Мнение

Ярослав Романчук. КРИЗИС. За гранью дозволенного

 

Ярослав Романчук. Руководитель научно-исследовательского центра Мизеса. Основатель белорусской школы либерального устойчивого развития. Заместитель председателя Объединенной гражданской партии. Автор более тысячи статей и шести книг по экономической тематике. Один из разработчиков Антикризисной Платформы Объединенных демократических сил

Заканчивается первый полный кризисный год белорусской экономики. На самом деле, это была прелюдия к настоящим проблемам. Ни одна из причин резкого ухудшения состояния нашей экономики не ликвидирована. Правительство старалось «откупиться» от кризиса (читай: от требующих ресурсов предприятий и банков) кредитами, как откупаются нерадивые родители от подростка, испытывающего хронический недостаток их внимания.

«Хрупкий сосуд» становится бездонной бочкой

Власти временно сняли напряжение и недовольство. Подростку купили игровую приставку и новый iPhone. Государственным предприятиям дали много кредитов (остатки задолженности по выданным кредитам за год (с 1 октября 2008-го) выросли на 44,6%, защитили от иностранных конкурентов и обязали внутренних потребителей покупать именно их товары. При этом приказали не увольнять работников и не снимать с балансов «социалку». О предоставлении возможности инвесторам покупать контрольный пакет наших предприятий вообще не было речи.

Сколько бы веревочке ни виться, а конец все равно будет. Финансовые ресурсы и силы трех бурлаков белорусской экономики – Нацбанка, Совета Министров и ключевых государственных банков – стремительно истощаются. Наша экономика продолжает работать, как сосуд, из которого воды выливается больше, чем туда поступает.

За 10 месяцев 2009 года валютная выручка от экспорта товаров составила $17,6 миллиардов (на 40% меньше, чем за аналогичный прошлогодний период), от экспорта услуг - $2,63 млрд (на 13,7% меньше). По данным Нацбанка, отрицательное сальдо валютной выручки (разница между валютной выручкой и списанием валюты на оплату импорта товаров и услуг) за январь-октябрь 2009 года составило $3055 млн., увеличившись по сравнению с тем же периодом 2008 года на 34,5%.

При таком мощном внешнем шоке абсурдно вести себя так, будто ничего не происходит. Как будто рецессия уже закончилась и впереди нас ждет быстрый и легкий путь к 13-процентному росту ВВП. Нет оснований считать, что в 2010 году ситуация с экспортом белорусских товаров вернется на уровень 2008 года. Россия и Украина сами переживают времена безденежья и рецессии. Нет признаков оживления внутреннего спроса. Остро не хватает инвестиций для поддержки старых проектов. Еще очевиднее дефицит новых идей и перспективных бизнес-планов. Государственные предприятия превратились в мясорубки по превращению «здоровых денег» (деньги налогоплательщиков) в производственный «фарш» товаров сомнительного качества и низкого технологического уровня. Не помогают производственные нагоняи, публичные взбучки под телекамерами, а также разрешение устанавливать для директоров повышенные зарплаты. Очевидно, для преодоления кризиса нужна совершенно иная мотивация.

Национальный банк предупреждает… и угрожает

Национальный банк стал настоящим постмодернистским органом. В нем переплелись как элементы вполне профессионального анализа, рационального отношения к монетарной политике, так и факторы разгульного популизма и кредитного безрассудства. После гневной взбучки Александра Лукашенко правительству за работу в 2009-м году и маниловщину при составлении прогнозов на 2010-й показалось, что глава Нацбанка П. Прокопович сделает закон о бюджете и Основные направления денежно-кредитной политики (ОНДКП) более приближенными к реальности.

Но надежды на здравый смысл и профессиональный, очищенный от политического шапкозакидательства анализ антикризисной команды Прокоповича-Анфимова не оправдались: на рассмотрение А. Лукашенко были внесены проекты основных экономических документов на следующий год, рассчитанные на рост ВВП 11-13%...

С одной стороны, заместитель председателя Нацбанка В. Матюшевский констатирует резкое ухудшение показателя краткосрочной ликвидности банковского сектора. За 9 месяцев он снизился в 2,1 раза. В. Матюшевский призывает к «глубокому обсуждению как среди представителей национального банковского сообщества, так и на уровне правительства республики» ситуации с ликвидностью отдельных банков.

Начальник главного управления банковского надзора НБРБ Сергей Дубков подхватил предложение коллеги. В его словах еще больше боли и тревоги за судьбы белорусского банковского сектора. Низкий уровень ликвидности (читай: острая нехватка «живых» денег для обслуживания текущих операций) стал следствием «высокой кредитной активности банков при отсутствии адекватных по срокам ресурсов». Это прямое обвинение Совета Министров в целом и министерства финансов в частности в предоставлении государственным предприятиям кредитов, которые они не могут обслуживать и отдавать, у которых нет ни адекватного залога, ни перспектив увеличить объемы продаж и производительность труда. Иными словами, С. Дубков предостерегает от инвестирования по-буратиновски, то есть, от зарывания бюджетных и банковских ресурсов в песок. Это касается, в том числе, льготного финансирования приоритетных государственных программ. Оказывается, «точка роста» государственной важности – жилье – является опасной штукой для устойчивости как банков, так и самого государственного бюджета. Не зря даже осторожный вице-премьер Виктор Буря публично признал, что «существующие размеры льготного кредитования строительства жилья в Беларуси угрожают стабильности бюджета».

Парадокс централизованного планирования превращается в гордиев узел. А. Лукашенко требует 11-13-процентные темпы роста ВВП → команда Прокоповича/Анфимова «рисует» соответствующий бюджет и ОНДКП на 2010 год → власти планируют построить 8 миллионов квадратных метров жилья → под выполнение этой задачи планируется резко увеличить обороты денежного печатного станка → под искусственный рост запланировано выдавать еще больше «новых» бюджетных и банковских кредитов → резко возрастает угроза бюджетного дефицита, углубления кризиса банковской ликвидности → это ведет к увеличению инфляции и ускорению девальвации → в итоге имеем значительный рост рисков падения ВВП, доходов населения при общей макроэкономической дестабилизации.

Это порочный круг. Была надежда, что Нацбанк поможет нам в него не попасть. Ведь именно они предупреждают, что за девять месяцев 2009 года разрыв между долгосрочными активами и пассивами вырос до Br19,3 трлн., (с Br10,4 трлн. на 1.01.09 и Br6,2 трлн. на 1.08.08). Именно они указывают на быстрый рост проблемных долгов банков (по состоянию на 01.10.09 они превысили Br1трлн., увеличившись с начала года в 3,5 раза). С учетом забалансовых активов и просроченных процентов совокупная проблемная задолженность выросла в 2,4 раза и составила Br1,59 трлн. При переходе на международную систему оценки «плохих долгов», ревизии кредитных портфелей банков в 2010 году этот показатель вообще может превысить Br20трлн.

Наконец, специалисты Нацбанка честно и смело поставили диагноз способности правительства управлять государственными банками. Это еще один вопиющий провал государства, на этот раз в банковской сфере. Оказывается два крупнейших госбанка — Беларусбанк и Белагропромбанк – создают наибольшую угрозу для устойчивости всей финансовой системы страны. Показатель краткосрочной ликвидности в них на 1 ноября 2009 года составил 0,4 при нормативе не менее 1. «Данными банками длительное время не выполняются нормативы безопасного функционирования по ликвидности», — констатирует Сергей Дубков. В такой ситуации Нацбанк и Совмин просто обязаны были принять меры, но сами оказались вовлечены в игру по имитации устойчивости этих двух госбанков. Так, Нацбанк в январе – сентябре поддерживал их жизнедеятельность в среднедневном объеме на огромную сумму Br2,8трлн. По хорошему, именно эти два банка нужно было бы приватизировать, а не предлагать иностранным инвесторам «кости»…

Нам остро нужна программа спасения банковской системы Беларуси. Для начала надо было бы разобраться с руководством Беларусбанка и Белагропромбанка, которое при существующей щедрой поддержке государства не смогло превратить важнейшие национальные банковские структуры в прибыльные проекты. По крайней мере, со стороны руководителей этих банков не было слышно требований к Совету Министров не мешать им работать как полноценным коммерческим структурам. Не сумели они отказаться от роли безотказных «кошельков» исполнительной власти…

Здравствуй, инфляция и девальвация!

Нацбанк поддерживает опасную идею рекапитализации Беларусбанка и Белагропромбанка. При существующем разрыве ликвидности допечатать Br 8 – 12трлн. означало бы приблизить смерть относительной ценовой и курсовой стабильности. Нацбанк хотел бы, чтобы деньги дал бюджет, но там таких «лишних» ресурсов нет. Поэтому именно он будет источником ликвидности для неэффективных банков.

П. Прокопович держал монетарную оборону одиннадцать месяцев. И вот, похоже, его сломали. Или это он сломал своих более профессиональных и ответственных коллег. Денежный печатный станок по изготовлению рублей готов к работе в три смены – в поддержку планов увеличения ВВП в 2010 году на 11-13%. Впрочем, он уже начал работать в ускоренном режиме.
На 1.10.09 объем рублевой денежной массы (М2) составил Br17,8трлн. и по сравнению с 1.01.09 уменьшился на 13.4%. В проекте Основных направлений денежно-кредитной политики (ОНДКП) на 2010 год Нацбанк предусматривает увеличение М2 до Br20,1 трлн. Это значит, что в октябре – декабре 2009 года в экономику будет вброшено (допечатано) еще Br2,3трлн. И это при падении ВВП, промышленного производства и экспорта!

На 2010 год предусмотрен прирост рублевой денежной массы аж на 35-42% (после ее сокращения на 2% в 2009-м). Чтобы совсем вывести нашу экономику из состояния относительной макроэкономической стабильности, Нацбанк планирует сделать деньги более доступными и снизить ставку рефинансирования к концу 2010 года до 9 – 12%, чтобы новые рублевые кредиты были до 12-15%, а новые рублевые депозиты - под 10-13%.

Не дай бог сбыться этим планам! Напомним, Нацбанк планировал точно такую же денежную экспансию на 2009 год, но, видя перед глазами кризис, выбросил с корзину ОНДКП-2009. Будет надеяться, что и в 2010 году произойдет точно так же. Однако, на этот раз риски монетарного безрассудства существенно выше. Именно П. Прокопович и его люди составляли бюджет и прогноз развития экономики на 2010 год. Именно они продолжают говорить о реалистичности роста ВВП в 2010 году на 11-13%. Именно они собираются «засорить» экономику дешевыми жилищными кредитами из свеженапечатанных рублей и профинансировать строительство 8 миллионов квадратных метров жилья. Именно они рассчитывают увеличить внешний долг страны на очередные $5 – 7млрд. (если столько дадут). Даже если это лишь имитация выполнения политически корректных планов, то и она очень опасна.

П. Прокопович, а тем более другие эксперты Нацбанка прекрасно знают, что в 2010 году в бюджете не будет ресурсов, чтобы поддерживать на плаву даже крупные госбанки, не говоря уж о том, чтобы финансировать в таком объеме госпрограммы. Складывается впечатление, что Нацбанк начинает действовать по принципу «чем хуже, тем лучше». «Хуже» — это резкое увеличение рублевой денежной массы при падении ВВП, существенный рост кредитования экономики (через госбанки) за счет эмиссионной поддержки Нацбанка, снижение стоимости денег при высокой инфляции и сохранение жестких ограничений на валютном рынке. Это «хуже» полностью дестабилизирует экономику и государственные институты, если, конечно, добрый Дедушка Мороз в виде МВФ не откроет очередную линию кредитов stand-by миллиардов так на 5-7 долларов.

После такого «хуже» «лучше» придет в виде реального спроса на настоящие рыночные реформы. «Лучше» будет в виде консенсуса элит и общества: эксперименты с плановой экономикой нужно заканчивать раз и навсегда.

Мнения колумнистов могут не совпадать с мнением редакции. Приглашаем читателей обсуждать статьи на форуме, предлагать для участия в проекте новых авторов или собственные «Мнения».