Заем без обязательств. Чем удобны и неудобны для Беларуси евробонды

15 июня Минфин Беларуси подтвердил информацию о планах провести, начиная с 19 июня, в США и Европе road show еврооблигаций, номинированных в долларах. В зависимости от рыночных условий планируется разместить два выпуска евробондов на 5 и 10 лет. Организаторами выступят Citigroup, Raiffeisen Bank International AG и Банк развития Беларуси. Road show будет проходить в течение нескольких недель. В рамках этого мероприятия пройдут презентации и встречи с потенциальными инвесторами.

Аналитики финансового рынка отмечают, что заимствование путем размещения евробондов имеет как минусы, так и плюсы.

Главный минус размещения евробондов для Беларуси заключается в том, что это довольно дорогое удовольствие. Такое мнение высказала БелаПАН финансовый консультант форекс-компании «ТелетрейдБел» Жанна Кулакова.

Как отметила эксперт, новые валютные заимствования нужны Беларуси для обслуживания валютного госдолга. В последние несколько лет ежегодные платежи по госдолгу составляют несколько миллиардов долларов, притом что объем ЗВР едва превышает 5 млрд долларов.

«Источников валюты у государства немного: на текущий момент это покупки «излишка» валюты на бирже и экспортные пошлины. В связи с тем, что собственных средств на оплату долгов не хватает, приходится делать новые заимствования. Свой годовой план по займам на внутреннем рынке Минфин выполнил за четыре месяца, теперь пришла очередь евробондов», — отметила финансовый консультант.

«Они удобны тем, что правительству не приходится брать на себя никаких обязательств в части реформ, в отличие от кредитов МВФ и ЕФСР, которые предполагают выполнение определенных требований белорусской стороной. А главный минус евробондов в том, что это довольно дорогое удовольствие», — подчеркнула Кулакова.

В частности, эксперт обратила внимание, что в 2010-2011 годах такие облигации размещались под 8,75-8,95% годовых.

«Сейчас ставка, скорее всего, будет ниже, так как ситуация в экономике Беларуси выглядит более предсказуемой, и инвесторы будут готовы купить облигации под более низкий процент. Но, так или иначе, кредитные рейтинги Беларуси далеки от совершенства, так что финансирование в любом случае выйдет недешевым. Не исключено, что оно обойдется дороже тех 5-6%, под которые Минфин в последнее время занимает на внутреннем рынке, и уж точно цена вопроса будет гораздо выше потенциального кредита от МВФ, который сейчас планируется привлечь под 2,28%», — пояснила финансовый консультант форекс-компании «ТелетрейдБел».

Как сообщал БелаПАН, белорусский бюджет на 2017 год предполагает привлечение от размещения нового выпуска еврооблигаций 800 млн долларов. В 2010 и 2011 годах Беларусь разместила два выпуска еврооблигаций — пятилетние (по ставке 8,75% годовых) и семилетние (8,95% годовых) на 1,8 млрд долларов. Погашение пятилетнего выпуска государственных бондов состоялось летом 2015 года, погашение семилетних (на 800 млн долларов) запланировано на январь 2018 года.

Евробонды (еврооблигации) — разновидность долгосрочных ценных бумаг. Это долговые обязательства, циркулирующие на рынке евровалют. Заемщиками, выпускающими евробонды, выступают правительства, корпорации, международные организации, заинтересованные в получении денежных средств на длительный срок. Размещаются евробонды инвестиционными и коммерческими банками. Они считаются одним из наиболее надежных финансовых инструментов. Поэтому основными их покупателями являются институциональные инвесторы: страховые и пенсионные фонды, инвестиционные компании.